2015年4月，工信部發(fā)布127文提出電解鋁行業(yè)等量或減量置換。根據(jù)亞洲金屬網(wǎng)今日?qǐng)?bào)道，截止5月15日，我國(guó)電解鋁的產(chǎn)能置換指標(biāo)合計(jì)約為247.55萬(wàn)噸，223.55萬(wàn)噸的電解鋁產(chǎn)能(占總置換產(chǎn)能的90.3%)指標(biāo)已完成交易，剩余青海金源和山東齊星計(jì)劃出讓24萬(wàn)噸(占比約9.7%)電解鋁產(chǎn)能置換指標(biāo)，且置換指標(biāo)均用于新建的電解鋁項(xiàng)目。我們預(yù)計(jì)，通過(guò)嚴(yán)控新增產(chǎn)能與環(huán)保政策的供改政策驅(qū)動(dòng)，考慮運(yùn)行產(chǎn)能是否嚴(yán)重關(guān)停的情景下，2018年我國(guó)的實(shí)際電解鋁產(chǎn)出量在3127-3641萬(wàn)噸之間，全球電解鋁的缺口或?qū)⑦_(dá)到230-744萬(wàn)噸。

　　2015年4月，工信部發(fā)布127文提出電解鋁行業(yè)等量或減量置換。2015年4月20日，工信部印發(fā)《關(guān)于印發(fā)部分產(chǎn)能?chē)?yán)重過(guò)剩行業(yè)產(chǎn)能置換實(shí)施辦法的通知》工信部產(chǎn)業(yè)【2015】127號(hào)文，嚴(yán)禁鋼鐵、水泥、電解鋁等行業(yè)新增產(chǎn)能;這些產(chǎn)能?chē)?yán)重過(guò)剩行業(yè)項(xiàng)目建設(shè)，須實(shí)施等量或減量置換，特別在京津冀、長(zhǎng)三角、珠三角等環(huán)境敏感區(qū)域，實(shí)施減量置換。

　　等量或減量置換的嚴(yán)控電解鋁新增產(chǎn)能的重要手段。所謂產(chǎn)能等量置換是指建設(shè)項(xiàng)目應(yīng)淘汰與該項(xiàng)目產(chǎn)能數(shù)量相等的落后或過(guò)剩產(chǎn)能，減量置換是指建設(shè)項(xiàng)目應(yīng)淘汰大于該項(xiàng)目產(chǎn)能數(shù)量的落后或過(guò)剩產(chǎn)能;工信部通過(guò)借助建立全國(guó)電解鋁產(chǎn)能置換指標(biāo)交易平臺(tái)來(lái)實(shí)現(xiàn)嚴(yán)禁電解鋁等新增產(chǎn)能的目標(biāo)。值得注意的是，這些行業(yè)新( 改、擴(kuò))建項(xiàng)目產(chǎn)能置換指標(biāo)，須為2013 年及以后列入工信部公告或省級(jí)人民政府完成任務(wù)公告的企業(yè)產(chǎn)能，已超過(guò)國(guó)家明令淘汰期限的落后產(chǎn)能，不得用于產(chǎn)能置換。

　　截止至4月底，已有約223.55萬(wàn)噸的電解鋁產(chǎn)能實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能置換。據(jù)卓創(chuàng)統(tǒng)計(jì)，國(guó)內(nèi)電解鋁成建成產(chǎn)能4467.3萬(wàn)噸，運(yùn)行產(chǎn)能3843.45萬(wàn)噸，產(chǎn)能運(yùn)行率86.04%。據(jù)亞洲金屬數(shù)據(jù)網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，我國(guó)電解鋁出讓的產(chǎn)能置換指標(biāo)合計(jì)約為247.55萬(wàn)噸。目前，已有約223.55萬(wàn)噸的電解鋁產(chǎn)能(占總置換產(chǎn)能的90.3%)指標(biāo)完成交易，剩余青海金源和山東齊星計(jì)劃共出讓24萬(wàn)噸(占比約9.7%)電解鋁產(chǎn)能置換指標(biāo)。在已完成的90.3%產(chǎn)能置換指標(biāo)中，分為三類(lèi)交易類(lèi)型：

　　1)跨省交易實(shí)現(xiàn)49.1萬(wàn)噸，占比約19.83%：東方希望包頭稀土鋁業(yè)正在固陽(yáng)建設(shè)一個(gè)年產(chǎn)能50萬(wàn)噸的電解鋁在建項(xiàng)目，該廠已經(jīng)購(gòu)買(mǎi)湖南創(chuàng)元和泰山鋁業(yè)共約39.1萬(wàn)噸電解鋁產(chǎn)能置換指標(biāo)。內(nèi)蒙古蒙泰鋁電購(gòu)買(mǎi)江蘇大屯10萬(wàn)噸電解鋁置換指標(biāo)。

　　2)省內(nèi)交易實(shí)現(xiàn)53.45萬(wàn)噸，占比約21.59%：河南省內(nèi)淘汰的電解鋁產(chǎn)能最多，約為53.45萬(wàn)噸(占比約21.59%)。然而，河南省內(nèi)的電解鋁指標(biāo)只能在省內(nèi)出售，該省淘汰的大部分指標(biāo)已被河南豫港龍泉鋁業(yè)購(gòu)買(mǎi)。

　　3)集團(tuán)內(nèi)部交易實(shí)現(xiàn)121萬(wàn)噸，占比約48.88%：青海鑫衡，四川其亞，撫順?shù)X業(yè)，浙江華東，共約121萬(wàn)噸電解鋁指標(biāo)，在各自集團(tuán)內(nèi)部出售。

　　若政策嚴(yán)格執(zhí)行， 超過(guò)500萬(wàn)噸的運(yùn)行產(chǎn)能或被強(qiáng)制關(guān)停。目前，全國(guó)合規(guī)備案產(chǎn)能指標(biāo)為4008萬(wàn)噸，其中包括工信部在冊(cè)產(chǎn)能2987萬(wàn)噸和2013年5月前已有備案合規(guī)產(chǎn)能及特批項(xiàng)目產(chǎn)能1021萬(wàn)噸。若嚴(yán)格按照合規(guī)產(chǎn)能指標(biāo)執(zhí)行生產(chǎn)，將涉及關(guān)停運(yùn)行產(chǎn)能高達(dá)541萬(wàn)噸，可運(yùn)行產(chǎn)能將降低至3302萬(wàn)噸。同時(shí)，環(huán)保政策(2+26城)的影響也會(huì)約帶來(lái)供暖季200萬(wàn)噸實(shí)際減產(chǎn)。

　　電解鋁將從過(guò)剩變?yōu)槌B(tài)不足， 2018年缺口或達(dá)230萬(wàn)噸以上。同時(shí)，考慮到運(yùn)行產(chǎn)能關(guān)停成本很高，運(yùn)行產(chǎn)能關(guān)停執(zhí)行難度較大，最大的運(yùn)行產(chǎn)能量或出現(xiàn)在目前的運(yùn)行產(chǎn)能不會(huì)強(qiáng)制關(guān)停，但新建產(chǎn)能都需要用指標(biāo)置換進(jìn)行的背景下。因此，考慮運(yùn)行產(chǎn)能是否嚴(yán)重關(guān)停的情景背景下，通過(guò)嚴(yán)控新增產(chǎn)能與環(huán)保政策的供改政策驅(qū)動(dòng)，2018年我國(guó)的實(shí)際電解鋁產(chǎn)出量在3127-3641萬(wàn)噸之間，全球電解鋁的缺口或?qū)⑦_(dá)到230-744萬(wàn)噸。